在前几天的时候读完了这本书,目前该书在豆瓣上面的评分是8.1分,在我个人的阅读体验中可以说体会到了欲罢不能、进入“心流”的状态。下面给大家分享一些精彩片断:
简要说明:正常字体为书中原文、斜体字为个人感想。
背景
这本书的初衷,其实也始于与你相似的好奇心:那些财经新闻到底在说些什么?它们听起来似乎都非常重要,但为什么我很认真在听,每个字都认识,每个词语甚至都没有超出中小学的语文课本,可是串在一起,就听不懂了呢?在一开始,我也和你一样,也有完全相同的困惑。
片断分享
做投资的没有人不知道“非农就业数据”,这是美联储制定货币政策最重要的参考数据之一。发达经济体都把关注点聚焦在就业之上,你很少听到他们说GDP保5、保3,还是保2,其实都没有,他们说的就是拉动就业。拉动就业有一个关键抓手——居民的收入,这是李总理最关心的东西。可是对于很多做投资的人来讲,大家似乎更加关心企业利润而非居民收入,大家觉得收入太普通了,太常识性了,以至于我们都陷入了“灯下黑”的尴尬,对身边的事情反倒无法感知,这恰恰是最要不得的。
日本曾经的经历,非常值得我们今天借鉴。从战后的1945年开始,东京都地区大概有300多万人口。2000年,这个地区的人口已经超过了1200万,直到今天东京圈的人口都在持续流入。可是在人口流入的背景之下,日本房价遭遇了暴跌。1990—1995年,日本东京都地区的平均土地价格近乎腰斩,从140万日元/平方米跌至60万日元/平方米。地价下跌的连锁反应使得房价也大幅下跌,直到今天,人们面对曾经的高点也只能望洋兴叹。
在整个“一带一路”中有四个核心关键点:欧盟、俄罗斯、印度、中国。欧盟代表着最先进的产业和工业技术,俄罗斯代表着广阔而丰富的自然资源,印度代表着廉价的劳动力,中国则是全球世界工厂。当我们把这四个点,通过两条线把它们连接起来的时候,你会找到一个中心,但是很不巧,这个中心在喜马拉雅山附近,这里不可能形成一个经济和产业的中心。所以这个地理中心,一定会往一个经济中心迁移,很显然这个中心就是中国。
所以做投资,我们首先要思考,坑在哪里?世界上本来并没有路,走的人多了,就有了路,也有了坑。正因为消费的趋势太过于明显、太确定,门槛又太低,它不像酷炫的人工智能,也不像土豪的房地产。想想为什么只有在消费行业你才能看到海底捞那样你学不来的服务,其实本质上这就是过度竞争的格局所致。如果我们在做严肃投资,那么首先要提防的就是过度竞争。因为过度竞争会蚕食利润,当这条路走的人太多,跑出来的就是坑,专陷跟风的模仿者和投资者。
如果用一句话来总结供给侧中的赚钱投资的奥秘,那就是传统行业看规模,新兴行业看壁垒。什么意思呢?传统产业损有余,都在限产。因此,谁规模大,谁市场地位稳固,谁能活下来,谁就是老大,因为那些小的都被淘汰掉了,市场的恶性竞争格局不复存在了。新兴产业因为补不足,缺口很大,市场向好,阿猫阿狗都来投资,供应会非常大,于是竞争会无比激烈而趋向恶性竞争。在这种激烈厮杀下,只有拥有壁垒才有定价权,才能保证利润和造血机制正常运转,从而成为在竞争中存活的保障。
我们似乎隐隐发现,日本强在制造业产品本身,但是它软件不行,信息产业太弱,所以它错过了一个新经济的时代。可是事实真的如此吗?当十多年前我们的手机还在热播两只蝴蝶彩铃的时候,日本就已经满大街出现了二维码,日本提早我们十年进入了移动互联网的时代。可是为什么起了个大早,却赶了个晚集,经济依然不见起色呢?
市场的动荡不会影响好东西的价值,就像菜场里吵吵嚷嚷,还会有人打架,但是这不影响白菜是白菜、鲍鱼是鲍鱼,市场秩序的好坏并不影响这些东西的品质。iPhone在香港降价,大家都去疯抢,但是优质资产在香港打折,大家唯恐避之不及,人性使然。能克服这个弱点的人就能成为最卓越的投资人。
请大家来回答一个问题:如果秘鲁发生洋流变化,那么你在期货市场应该买进还是卖出黄豆呢? 这是什么鬼?秘鲁在哪我都不知道,怎么回答?!没关系,那我们就像猜足彩一样蒙一个吧,卖出! 恭喜你,答错啦。答案应该是买进。因为秘鲁沿岸的洋流在某些特殊的时期,会向太平洋附近的外海流动,而在这洋流当中呢,生活着一种叫作鳀鱼的鱼类,当洋流远离大陆向大洋流动,那么会导致沿岸鳀鱼的捕获量减少。而这种鳀鱼是日本人养高级肉牛的一种重要饲料,鳀鱼减产价格升高,他们会使用黄豆作为替代品。当黄豆的需求突然上升,期货市场上黄豆的价格自然就上涨。
他的童年经历中:第一步,想办法收集大量现金;第二步,找到并投资一个好生意,这个生意本身还能不断继续产生现金;第三步,制定战略和原则,把现金源源不断投入新的好生意,让它循环往复第一步和第二步。巴菲特管它叫滚雪球,他说,人生就是要找到一段很长的坡和一块很湿的雪,然后把雪球滚下去就对了。
其实,科技公司并不好办,不确定性极大。一家科技公司距离一家普通公司,可能只有不到十年的时间,多数科技公司甚至都没能熬过“七年之痒”。之所以能够成为一家很酷的科技公司,粉丝尖叫,股价暴涨,核心都是因为大多数人还没用上相关的产品,就像20世纪70年代的彩电、80年代的有线电话、90年代的大哥大,21世纪初的电脑和2010年后的智能手机,这都是当年最酷的科技产品,可是当大家都已经用上了这个东西,当它变成了一个日常用品,那么生产这个产品的公司,也就从科技公司,变成了一家普通的公司。最后你会发现,其实这些引领潮流的公司,都不是输给了对手,而是输给了时间,恰恰是这个叫作时间的敌人,是它让产品饱和,让利润停止了心跳。
所以多数制造业公司都是属龙虾的,大红之日,也是大悲之时。